课程背景：

巴菲特曾经说：“宁愿要模糊的正确，不要精准的错误。”那估值到底准还是不准？估值的底层逻辑是什么？又有哪些公司与股票常用的估值方法呢？我们在投资、投行、研究、资本运作等工作中，我们都需要对股票背后的公司、行业能够精确快速地定位估值区间，只有这样才能在工作中更胜一筹、在投资中独具慧眼。为特定的目的服务，从特定的情况出发，这才是公司与股票估值的初衷与应用。想迅速了解如何正确给公司或者股票估值，这门课将会带给你完整与细致的答案。

课程收益：

● 掌握估值理论和估值模型，合理选择企业估值方式

● 掌握不同估值方法下的核心假设与计算要点

● 掌握以财务报表为基础的估值数据预测方法

● 掌握影响估值的关键因素，提高估值的效率和准确性

● 学习特殊行业与新兴企业的估值方法， 灵活准确运用估值方法

课程风格：

源于实战：课程内容主要来自老师的实操经验，课程注重实战、实用、实效

幽默风趣：课程氛围非常好，擅长用问答互动、知名案例点燃培训现场

逻辑性强：课程体系性强，授课逻辑性能够抓住每个听众的思维

价值度高：课程内容经市场实战打磨，讲授的资本运作工具能够有效运用

课程时间：1-2天，6小时/天

课程对象：董事长、总裁 、董事会秘书、财务总监

课程大纲

第一讲：估值理论体系及应用场景

一、公司与股票估值简介

1. 为什么要估值：段永平网易投资案例解析

2. 绝对估值法与相对估值法的应用场景

3. 估值的三大误区

4. 足球图分析法的实务应用

第二讲：估值模型与估值计算

一、财务报表分析框架

1. 三张报表的勾稽关系与估值基础数据

2. 财报分析三步法

3. 重点科目财务粉饰及舞弊识别

4. 行业特点、行业空间与收入增长逻辑

5. 成本费用结构分析、未来变化预测

6. 商业模式与上下游资金占用、营运资本预测

7. 固定资产投资与资本性支出

三、现金流贴现法估值模型与估值计算

1. DFC估值基础：货币的时间价值

2. 三类估值模型介绍：股利贴现模型、公司与股权自由现金流贴现模型

3. 自由现金流快速计算方法

4. 两种贴现率（WACC、CAPM）计算方法与贝塔杠杆

5. 识破估值操纵的几种讨论

6. 价值恒等式，重复估值与遗漏估值

案例精讲：长江电力（600900）DCF估值

四、可比公司法估值模型与估值计算

1. 如何选择正确的可比公司

2. P/E（市盈率）估值法

3. P/B、P/S与P/CF的估值法比较

4. 外资最常用估值法：EV/EBITDA

5. 净利润可能存在的质量问题

6. PEG（市盈率增长比率）的应用

案例精讲：中国银行（601988）PB估值

五、特殊行业、新兴企业估值

1. 新兴行业估值方法

2. 医药公司估值方法

3. 房地产公司估值方法

4. 矿山企业估值方法

第三讲：估值案例精讲

案例精讲：上海机场估值模型与分析

案例精讲：贵州茅台估值模型与分析

案例精讲：广深铁路估值模型与分析

案例精讲：招商公路估值模型与分析